5G開啟，運營商引領(lǐng)新基建
2019年6月6日，工業(yè)和信息化部向中國電信、中國移動、中國聯(lián)通和中國廣電發(fā)放5G商用牌照，正式宣告5G時代到來。當前政策提速信號明顯，建站預(yù)期規(guī)模不斷提高，運營商資本開支迎來上升通道。
2020年3月6日，中國移動發(fā)布2020年5G二期無線網(wǎng)主設(shè)備集中采購公告，總需求為23.21萬站。3月13日，中國聯(lián)通、中國電信聯(lián)合采購25萬個5G基站主設(shè)備。按照每個基站20萬元底價計算，三大運營商的兩次采購就是千億規(guī)模投資，而光模塊約占5G資本開支的4.6%，如此大手筆，顯然將提振包括光模塊在內(nèi)的5G產(chǎn)業(yè)鏈。
數(shù)據(jù)來源：工信部
三大運營商主要采用光纖直驅(qū)與無源波分兩種方式實現(xiàn)無線前傳。由于中國移動5G頻譜和中國電信、中國聯(lián)通共建共享的5G頻譜分別達到了160MHz和200MHz，單個基站需使用6對25G接口。假設(shè)2020年共計建設(shè)80萬個5G基站，其中60%采用CWDM無源波分系統(tǒng)，則國內(nèi)市場將帶來80×40%×12=384萬個灰光25G模塊和80×60%×12=576萬個25G彩光CWDM光模塊的需求。
依據(jù)今年中國移動的SPN集采結(jié)果公示，其SPN承載網(wǎng)已經(jīng)完成首期共計14.56萬端設(shè)備采購，近期將進入規(guī)模建設(shè)階段，后續(xù)中國電信與中國聯(lián)通將有望分別跟進建設(shè)5G承載網(wǎng)。假設(shè)中國電信與中國聯(lián)通建設(shè)的規(guī)模之和與中國移動的建設(shè)規(guī)模相當，據(jù)行業(yè)估算，按照本次中國移動SPN設(shè)備的平均報價約90億元的情況，今年全國承載網(wǎng)建設(shè)有望帶來超過36億元的中回傳光模塊需求，打開中回傳高速光模塊的市場空間。
每一代移動通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)往往遵循“先鋪路再應(yīng)用”的邏輯，運營商在建網(wǎng)前中期的資本開支側(cè)重于“大傳輸”(包括承載網(wǎng)光設(shè)備、光纖光纜、PON設(shè)備、無源器件等)的比例會高一些。“大傳輸”內(nèi)部，未來2年主要驅(qū)動將來自5G光傳送網(wǎng)(OTN)的建設(shè)，高速光端口的增加將帶來光模塊需求。
5G承載網(wǎng)新需求，光模塊量價齊升
由于5G的大寬帶、低時延的特點，光模塊要更快更多地轉(zhuǎn)換信息，因此現(xiàn)有的前傳光模塊，需要整體升級到25GB/s、中回傳光模塊向50G及更高升級，回傳和DCI要求100G及更高，核心層需要200G及更高。并且數(shù)量也會大幅增加，出現(xiàn)量價齊升的情景。
光模塊數(shù)量提升：5G更高頻段帶來建站密度的提高，預(yù)計建站規(guī)模將是4G的1.5到2倍，光模塊用量大大增加，室內(nèi)小基站規(guī)模部署后，光模塊用量還將更多。5G初期采用NSA架構(gòu)與4G共享資源節(jié)點，只需要實現(xiàn)AAU以及前傳光模塊的升級，但隨著網(wǎng)絡(luò)步入大規(guī)模成熟部署期，中傳、回傳以及東西向流量的增加需要更多光模塊。
光模塊價格提升：預(yù)測5G部署前期，前傳25G SR的價格達到30美元，前傳25G LR的價格達到50美元，而規(guī)模商用期，中傳使用的ER、ZR模塊價格將在100美元以上，回傳和核心層使用的相干模塊價格在1000美元以上，均較4G時期大幅提高。
假設(shè)5G國內(nèi)建站規(guī)模為4G的1.5倍，即700萬站,依據(jù)以下使用比例：
- 網(wǎng)絡(luò)收斂比 接入層: 匯聚層:區(qū)域核心層:核心層=8:4:2:1
- 前傳25G光模塊 短距:長距=3:2
- 中傳光模塊 50G:100G=3:1
- 回傳光模塊 100G:200G=2:1
- 核心層光模塊 200G:400G=2:1
可以初步估計5G共產(chǎn)生各種光模塊需求5400萬只，對應(yīng)市場規(guī)模約68億美元。（數(shù)據(jù)來源：德邦證券）
大咖預(yù)測5G光模塊市場規(guī)模
根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)LightCounting預(yù)測，2020年全球光模塊市場規(guī)模將達到84.64億美元，同比增長28.34%。預(yù)計到2024年全球光模塊市場規(guī)模將超過150億美元。5G按期部署或成為促使全球光收發(fā)器市場在2003年-2024年間實現(xiàn)14％的復(fù)合年增長率（CAGR）的三大事件之一。
招商證券認為，隨著運營商5G基站設(shè)備采購的完成和落地，通信將進入加速發(fā)展階段。產(chǎn)業(yè)鏈中天線及射頻器件、光模塊等上游企業(yè)有望率先受益。并預(yù)測5G時代宏基站的規(guī)模將達到500萬座，小基站近千萬座，國內(nèi)三大運營商總投資額接近1650億美元，相比4G時期1100億美元，總規(guī)模增長近50%。
中信建設(shè)證券分析師預(yù)計，2020、2021年5G光模塊需求量分別為1000萬只、1800萬只左右。
國聯(lián)證券的預(yù)測也同樣樂觀，其認為5G光模塊國內(nèi)將近700億市場。面向5G承載，25/50/10Gb/s新型高速光模塊逐步在前傳、中傳、回傳接入層引入，N×100/200/400Gb/s高速光模在回傳匯聚和核心層被廣泛引入。
伴隨5G大潮開啟，易飛揚歷經(jīng)2年開發(fā)的5G 產(chǎn)品線初露崢嶸。面向2020年全球的5G規(guī)模商用，易飛揚公司積極探索和研究5G光互連應(yīng)用標準，已在全球規(guī)模出貨5G光模塊。
其中，易飛揚進入商業(yè)的5G 前傳光模塊方案如下 ：
