5G開(kāi)啟，運(yùn)營(yíng)商引領(lǐng)新基建

2019年6月6日，工業(yè)和信息化部向中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)廣電發(fā)放5G商用牌照，正式宣告5G時(shí)代到來(lái)。當(dāng)前政策提速信號(hào)明顯，建站預(yù)期規(guī)模不斷提高，運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支迎來(lái)上升通道。

2020年3月6日，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布2020年5G二期無(wú)線網(wǎng)主設(shè)備集中采購(gòu)公告，總需求為23.21萬(wàn)站。3月13日，中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信聯(lián)合采購(gòu)25萬(wàn)個(gè)5G基站主設(shè)備。按照每個(gè)基站20萬(wàn)元底價(jià)計(jì)算，三大運(yùn)營(yíng)商的兩次采購(gòu)就是千億規(guī)模投資，而光模塊約占5G資本開(kāi)支的4.6%，如此大手筆，顯然將提振包括光模塊在內(nèi)的5G產(chǎn)業(yè)鏈。

數(shù)據(jù)來(lái)源：工信部

三大運(yùn)營(yíng)商主要采用光纖直驅(qū)與無(wú)源波分兩種方式實(shí)現(xiàn)無(wú)線前傳。由于中國(guó)移動(dòng)5G頻譜和中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通共建共享的5G頻譜分別達(dá)到了160MHz和200MHz，單個(gè)基站需使用6對(duì)25G接口。假設(shè)2020年共計(jì)建設(shè)80萬(wàn)個(gè)5G基站，其中60%采用CWDM無(wú)源波分系統(tǒng)，則國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將帶來(lái)80×40%×12=384萬(wàn)個(gè)灰光25G模塊和80×60%×12=576萬(wàn)個(gè)25G彩光CWDM光模塊的需求。

依據(jù)今年中國(guó)移動(dòng)的SPN集采結(jié)果公示，其SPN承載網(wǎng)已經(jīng)完成首期共計(jì)14.56萬(wàn)端設(shè)備采購(gòu)，近期將進(jìn)入規(guī)模建設(shè)階段，后續(xù)中國(guó)電信與中國(guó)聯(lián)通將有望分別跟進(jìn)建設(shè)5G承載網(wǎng)。假設(shè)中國(guó)電信與中國(guó)聯(lián)通建設(shè)的規(guī)模之和與中國(guó)移動(dòng)的建設(shè)規(guī)模相當(dāng)，據(jù)行業(yè)估算，按照本次中國(guó)移動(dòng)SPN設(shè)備的平均報(bào)價(jià)約90億元的情況，今年全國(guó)承載網(wǎng)建設(shè)有望帶來(lái)超過(guò)36億元的中回傳光模塊需求，打開(kāi)中回傳高速光模塊的市場(chǎng)空間。

每一代移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)往往遵循“先鋪路再應(yīng)用”的邏輯，運(yùn)營(yíng)商在建網(wǎng)前中期的資本開(kāi)支側(cè)重于“大傳輸”(包括承載網(wǎng)光設(shè)備、光纖光纜、PON設(shè)備、無(wú)源器件等)的比例會(huì)高一些。“大傳輸”內(nèi)部，未來(lái)2年主要驅(qū)動(dòng)將來(lái)自5G光傳送網(wǎng)(OTN)的建設(shè)，高速光端口的增加將帶來(lái)光模塊需求。

5G承載網(wǎng)新需求，光模塊量?jī)r(jià)齊升

由于5G的大寬帶、低時(shí)延的特點(diǎn)，光模塊要更快更多地轉(zhuǎn)換信息，因此現(xiàn)有的前傳光模塊，需要整體升級(jí)到25GB/s、中回傳光模塊向50G及更高升級(jí)，回傳和DCI要求100G及更高，核心層需要200G及更高。并且數(shù)量也會(huì)大幅增加，出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的情景。

光模塊數(shù)量提升：5G更高頻段帶來(lái)建站密度的提高，預(yù)計(jì)建站規(guī)模將是4G的1.5到2倍，光模塊用量大大增加，室內(nèi)小基站規(guī)模部署后，光模塊用量還將更多。5G初期采用NSA架構(gòu)與4G共享資源節(jié)點(diǎn)，只需要實(shí)現(xiàn)AAU以及前傳光模塊的升級(jí)，但隨著網(wǎng)絡(luò)步入大規(guī)模成熟部署期，中傳、回傳以及東西向流量的增加需要更多光模塊。

光模塊價(jià)格提升：預(yù)測(cè)5G部署前期，前傳25G SR的價(jià)格達(dá)到30美元，前傳25G LR的價(jià)格達(dá)到50美元，而規(guī)模商用期，中傳使用的ER、ZR模塊價(jià)格將在100美元以上，回傳和核心層使用的相干模塊價(jià)格在1000美元以上，均較4G時(shí)期大幅提高。

假設(shè)5G國(guó)內(nèi)建站規(guī)模為4G的1.5倍，即700萬(wàn)站,依據(jù)以下使用比例：

• 網(wǎng)絡(luò)收斂比 接入層: 匯聚層:區(qū)域核心層:核心層=8:4:2:1
• 前傳25G光模塊 短距:長(zhǎng)距=3:2
• 中傳光模塊 50G:100G=3:1
• 回傳光模塊 100G:200G=2:1
• 核心層光模塊 200G:400G=2:1

可以初步估計(jì)5G共產(chǎn)生各種光模塊需求5400萬(wàn)只，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模約68億美元。（數(shù)據(jù)來(lái)源：德邦證券）

大咖預(yù)測(cè)5G光模塊市場(chǎng)規(guī)模

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)LightCounting預(yù)測(cè)，2020年全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到84.64億美元，同比增長(zhǎng)28.34%。預(yù)計(jì)到2024年全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)150億美元。5G按期部署或成為促使全球光收發(fā)器市場(chǎng)在2003年-2024年間實(shí)現(xiàn)14％的復(fù)合年增長(zhǎng)率（CAGR）的三大事件之一。

招商證券認(rèn)為，隨著運(yùn)營(yíng)商5G基站設(shè)備采購(gòu)的完成和落地，通信將進(jìn)入加速發(fā)展階段。產(chǎn)業(yè)鏈中天線及射頻器件、光模塊等上游企業(yè)有望率先受益。并預(yù)測(cè)5G時(shí)代宏基站的規(guī)模將達(dá)到500萬(wàn)座，小基站近千萬(wàn)座，國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商總投資額接近1650億美元，相比4G時(shí)期1100億美元，總規(guī)模增長(zhǎng)近50%。

中信建設(shè)證券分析師預(yù)計(jì)，2020、2021年5G光模塊需求量分別為1000萬(wàn)只、1800萬(wàn)只左右。

國(guó)聯(lián)證券的預(yù)測(cè)也同樣樂(lè)觀，其認(rèn)為5G光模塊國(guó)內(nèi)將近700億市場(chǎng)。面向5G承載，25/50/10Gb/s新型高速光模塊逐步在前傳、中傳、回傳接入層引入，N×100/200/400Gb/s高速光模在回傳匯聚和核心層被廣泛引入。

伴隨5G大潮開(kāi)啟，易飛揚(yáng)歷經(jīng)2年開(kāi)發(fā)的5G 產(chǎn)品線初露崢嶸。面向2020年全球的5G規(guī)模商用，易飛揚(yáng)公司積極探索和研究5G光互連應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)，已在全球規(guī)模出貨5G光模塊。

其中，易飛揚(yáng)進(jìn)入商業(yè)的5G 前傳光模塊方案如下 ：